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经济数据解读-生产者物价指数(Producer Price Index, PPI)

什么是生产者物价指数PPI

生产者物价指数的英文全称为Producer Price Index,缩写为PPI。PPI是用来衡量生产者在生产过程中,所需采购品的物价状况。它的主要目的是衡量企业购买一篮子物品和劳务的总费用。因为企业最终会把这些费用以更高的消费价格的形式转移到消费者身上,所以PPI的变动对预测消费物价指数的变动是有用的。

市场敏感度:非常高

含义:测算商业支付价格的变化。

发布新闻的互联网网址:www. bls. gov/ppi

主页网址:www. bls. gov

发布时间:上午8 点30 分(美国东部时间) ;报告当月结束的两周后发布。

频率:每月一次。

来源: 劳工部劳动统计局。

修正: 月度的数据在发布的4 个月后有一次修正。年度的修正随着2 月发布的1 月数据发布,回溯到过去的5 年。

PPI指数包括了原料,半成品和最终产品3个生产阶段的物价资讯,将食物及能源去除后的称为“核心PPI” (CorePPI)指数,这样就更能正确地判断出物价的真正走势。因为食物和能源的价格并不是很稳定,总是在季节及供需的影响下出现剧烈波动。

从理论上来说,企业在生产过程中所面临的物价波动最终都将反映在成品的价格上,因此观察PPI的变动情况对于预测未来物价的变化有很大的帮助。生产者物价指数是测算价格变化的指标,该价格是制造商和批发商在生产的不同阶段为商品支付的价格。这里任何一点的通货膨胀最终都可能被传递到零售业,这是因为如果销售商为了某种商品不得不支出更多,但是这些最终都会转嫁给消费者。

其实,生产者物价指数并不仅仅是一个指数,而是一组指数,是生产过程中每一个阶段的价格指数——原材料、中间品和产成品。在这3个指数中,对金融市场最有影响的就是最后一个,也就是产成品的PPI,该数据代表着这些商品被运到批发商和零售商之前的最终状态。在生产最后状态的价格通常情况下都由原材料和中间品过程中遇到的价格压力来决定的。所以说,观察这3个过程也都是很重要的。

生产者物价指数(PPI)是宏观经济运行的先行指标

生产者物价指数(PPI),也称工业品出厂价格指数,是宏观经济运行比较重要的先行指标。与消费者价格指数(CPI)不同,它主要衡量企业购买的一篮子物品的总费用,观察工业企业产品出厂价格变动趋势和变动的程度,是反映某一个时期生产领域价格变动情况的重要经济指标,也是制定有关经济政策和国民经济核算的重要依据。

大家知道,生产过程中所面临的物价波动将反映到最终产品的价格上,因此观察PPI的变动情形有助于我们预测未来物价的变化状况。所以,生产者价格指数的变动往往是消费物价指数变动的前奏,所以我们称它是先行指标。

生产者价格指数的编制起源于英国,被国际货币基金组织(IMF)评定为生产者价格指数编制最先进的国家之一,英国的生产者价格指数每月发布一次快报,具有一定的影响力。

生产者价格指数有两种类型:一是工业生产者价格指数(有些国家只编制制造业生产者价格指数),二是服务业生产者价格指数。工业生产者价格指数是我国起步最早,编制技术也较为完善的一种生产者价格指数。服务业生产者价格指数在我国起步最晚,也是亟待完善的一种生产者价格指数。我们平时所谈到的生产者价格指数一般指一个国家工业品出厂价格指数,国家统计局每个月发布一次,通常用月度同比变动率来表示。

目前,我国编制PPI所涉及的调查产品有4000多种,例如化学纤维、纱、布、合成橡胶、乙烯、水泥、生铁、粗钢等(含规格品9500多种),覆盖全部39个工业行业大类,涉及调查种类186个。

PPI指数能通过反映生产者获得原材料的价格波动情况,推算预期CPI,从而估计通货膨胀的风险。如2010年,我国PPI全年同比上涨5.5%,其中12月份同比上涨5.9%,通货膨胀压力较大。一般来说,当PPI指数增幅很大而且持续加速上升时,该国央行相应的反应是采取加息等对策阻止通货膨胀对宏观经济的冲击。

如果PPI指数下降,通过产业链向下游传导影响消费品,导致整体物价水平的下降,就要警惕通货紧缩的风险。

生产者物价指数(PPI)为什么重要

通货膨胀是金融市场的头号大敌。它能降低债券投资组合的价值,压低股票的价格并推动利率上涨。因此,与生产者物价指数不同的是,当每月第一个主要的通货膨胀数字出现时,每个人都攻击通货膨胀的数字并不是什么令人惊奇的事情。生产者物价指数(Producer Price Index, PPI)测算价格的变化,该价格是制造商和批发商在生产的不同阶段为商品支付的价格。这里任何在生产环节的通货膨胀都可能最终被传递到零售业。毕竟,如果销售商不得不为商品支付更多,那么他们更乐于把更高的成本转嫁给消费者。(和后面将要看到的一样,生产者物价和消费者物价之间的关系并不是那么简单。)

生产者物价指数并不仅仅是一个指数,它是一族指数,是生产的三个渐进过程中的每一阶段的价格指数:原材料、中间品和产成品。占据所有的头条并对金融市场最有影响的是最后一个,即产成品的PPI。它代表着这些商品被运到批发商和零售商之前的最终状态。在生产最后状态的价格常常由在原材料和中间品过程中遇到的价格压力来决定。这就是为什么观察所有这三个过程都很重要的原因。

生产者物价指数(PPI)对汇率的影响

PPI的上升对外汇市场的交易者来说是一个好的信号。毕竟美元从通货膨胀的略微上升中获利。因为这也促使美国的短期利率升高。然而一个快速上升的通货膨胀报告可能损害美元的价值,因为联储对此的积极反应会威胁到美国整体的增长。大体来说,伴随着恰当紧缩的通货膨胀的逐步上升,可能导致美元的升值。

生产者物价指数(PPI)

生产者物价指数(PPI)

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