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外汇基础知识-ECN交易模式

什么是ECN交易模式

ECN即Electronic Communications Network,外汇电子化通讯网络交易平台, ECN外汇交易平台允许客户与其他客户交互交易,换句话说,客户的订单是可以与市场上其他参与者的订单交互的。ECN外汇交易平台为各参与者提供一个市场,在这市场里,各参与者(银行、零售外汇交易者、对冲基金、经纪商等)通过把各自已具有竞争性买进或卖出的报价发送到ECN系统中,相互之间成为对家做交易。所有交易的订单实时的会有相反操作方向的一方与之匹配。

零售外汇交易平台有两种基本的模式,一种是单一做市商平台,一种是ECN平台。

单一做市商平台,是指这个平台内可供零售客户交易的汇率报价是由唯一的一个做市商提供的,一般情况下,这个做市商就是零售客户交易帐户所在的外汇交易商。ECN平台,即电子通讯网络(英文全称为Electronic Communication Network),在金融领域内是指股票经纪商或外汇经纪商为他们的客户建立的电子化交易平台。

ECN(Electronic Communication Network)电子通讯网络.在各个银行及外汇交易平台之间选择最有利于客户头寸的价格来成交,经纪公司赚取适当低比例的佣金。

ECN上的费用分两部分,一个就是佣金,这个比例一般很低。另一个部分就是所 说的点差。点差不固定。比如活跃的时候,欧元美元一般一个点点差。经济公司不赚取点差费用.

当历史翻过二十世纪的时候,正是美国股票市场处于历史最高峰的时期。在美国股票市场的疯狂之中,一个新生的市场交易模式迅速地崛起,这就是在美国证券市场上被人们经常提起的ECN,全名Electronic Communication Network,中文直译为电子通讯网络。

从文字的角度来看,无论是ECN的英文全名还是中文的翻译都无法使读者把它和证券市场连接起来。然而,ECN却是美国证券市场在二十世纪九十年代中期互联网时代发展迅速的一个新生事物。在美国的OTC(Over The Counter)市场上ECN已经被认可为一种可替代交易所撮合功能的交易系统(Alternative Trading System)。ECN的商业运行模式被美国的证券行业普遍认为是一个典型的全自动化的电子证券交易所。

目前国内有很多交易商平台都宣称自己是ECN平台,而IC Markets则声明自己是世界上第一家真正的ECN,到底怎样才算是真正的ECN?而如果不是真正的ECN,又是怎样的ECN呢?

ecn平台分为A and B book. (清单A 和清单B)

真正的ECN与做市商ECN真正的区别是什么?真的,大部分交易者并不明白这其中的主要区别–针对不同的交易商模式。而且他们也不理解交易商的这种行为对交易者来说意味着什么。做市商通过与客户对赌而不将客户的订单传入真正的交易市场从而赚取客户的亏损或承担客户盈利的风险,这种做市商称之为B book。 (对应的,把所有的客户订单直接进入真正的交易市场,交易商自己不赚取客户亏损,也不承担客户盈利的风险。这种交易商我们称之为A Book)
解释简单一点就是,运行B book的交易商是希望从客户的交易亏损中赚取利润,所以他们会按照客户亏损将客户分类,从而把那些会亏损的客户放置在B Book 中,而将那些能赚钱的客户放置在A
book中,让客户的订单直接进入市场对冲从而避免因为客户赚钱而导致交易商自身亏损。那么这些又怎样和 ECN外汇交易商关联起来的呢?好吧,其实一些ECN交易商并不是真正的ECN交易商而是利用ECN外汇交易商的报价种子引入自身平台从而声称自己是ECN交易商,但实际上在后台运行的却是B Book, 也就是说实际上还是做市商。 这自然引起一堆质疑,并迫使人们要问,这个行业是否有真正的ECN外汇交易商?

怎么辨别ECN交易模式

1. 冻结水平 (止损水平距离市场现价的距离)

真正的ECN交易商不会限制止损水平和市场现价的距离,止损可以直接设置在市场现价上。所有的交易都发生在真实的ECN环境中,因此外汇报价提供商不会在意你是在这儿还是在那儿盈利几个点的剥头皮交易。只有那些假的ECN交易商才会限制一个最小的止损距离或止盈距离。

2. 交易手数限制

一个真正的ECN交易商不会限制交易者的交易手数,因为在真正的ECN交易环境里永远都有买家和卖家。一个假的ECN交易商可能会限制您的交易手数因为对赌意味着他们正持有与您相反的订单。如果您持有的订单太大而您又是盈利的话,交易商则要面临很大的风险敞口。
3. 滑点– 在真实的ECN交易环境里,滑点是会发生的。

而且它不仅针对外汇交易者作用也有可能反向起作用。这意味着外汇交易者可能得到有利的滑点或者更低的填充价格。一个假的ECN交易商则只有对客户不利的滑点而没有对客户有利的滑点(或者说不利的滑点很多,而有利的滑点很小)。当出现面向客户有利的滑点时,他们总是自己持有而不是传给客户。
4. 二层深度的挂单 –

真正的ECN交易商必须提供让客户能够看到其他客户挂单的机会。这使得交易商的交易服务更加透明。同时可以让您看到您前面的订单被执行的情况。

您可以经常通过以上条件来检查您的ECN交易商是不是真正的ECN,还是伪装的ECN交易商。

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